财报“止血”, 跨境通能走多远?
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从“领跑者”到“止亏者”，跨境通的关键词变了。营收还在，品牌还在，只是利润，一直没能回来。
曾经在跨境电商圈风头无两的跨境通，如今正努力挣脱亏损的泥潭。最新披露的半年报业绩预告，勾勒出它当前的处境：尚未“回血”，但已开始“止血”。
AMZ123获悉，跨境通近日披露2025年上半年业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润为亏损400万元至750万元，相较去年同期亏损1138.42万元大幅收窄；扣除非经常性损益后的净利润亦为亏损400万元至750万元，较去年同期的2393.62万元明显改善；基本每股收益预计为-0.0025元至-0.0048元。
从估值指标来看，截至最新收盘，公司市净率（LF）约为10.26倍，市销率（TTM）约为1.54倍。
据公告披露，本期亏损收窄的主要原因在于：2025年上半年，公司出口业务中自营平台的推广投入减少，收入因此下滑，利润同步承压。
换言之，亏损收窄的背后，并非源于营收增长或盈利模式优化，而是通过“节流”实现的短期“止血”效果。
但这种“止血式”调整虽能短期缓压，但背后暴露出的，是跨境通对流量依赖重、转化能力弱的根本性短板。
一方面，公司仍倚重传统的大规模投放获取订单。而在跨境平台流量成本持续走高的背景下，“砸钱买流量”的模式越来越难以为继。电商分析机构 SmartScout 的数据显示，亚马逊平台上的第三方卖家在广告投放上的压力远高于品牌方。以年营收超100万美元的卖家为样本，第三方（3P）品牌在商品推广广告上的支出比第一方（1P）品牌高出127%，在品牌推广广告上的支出高出34%，在视频广告上的支出则高出146%。
花得更多，换来的转化却在持续缩水。投放ROI走低，正成为整个行业的集体焦虑，而对跨境通而言尤为沉重。
另一方面，跨境通也缺少能“接住流量”的基本功：品牌老化、SKU收缩，叠加以 ZAFUL 为代表的业务线在海外活跃用户大幅下滑，导致复购率偏低、用户粘性不足——流量来了快，流失得也快。因而一旦削减投放，订单也随之滑落。
流量投入可以压缩，投放节奏可以放缓，但缺乏用户资产与品牌承接，任何“止亏”都只是账面上的缓冲，并非业务上的真正起色。
“止亏”只是账面上的缓和，真正的问题仍埋在更深的基本盘里。
回看2024年年报，跨境通的处境并不乐观：亏损持续扩大，资产减值沉重，出口业务连年萎缩，几项核心指标都难言乐观。
AMZ123了解到，2024年公司实现营业收入57.19亿元，其中进口业务收入达53.26亿元，占比超九成；出口业务仅3.57亿元，占比仅为6.24%。看似营收仍有体量，但利润却几乎“清零”。全年净亏损高达4.79亿元，同比下滑超过4800%。
财报发布后，公司股价连续两日跌停，最低报至3.08元，市值跌破50亿元大关，创下近半年新低。
从季度表现来看，跨境通仅在第二季度勉强实现盈利（602万元），其他三个季度全部为负。而最受期待的第四季度——传统旺季——反而亏出新高，单季亏损高达4.61亿元，占全年亏损的96%，同比暴跌逾94倍。
而推动亏损扩大的直接原因，是资产减值的集中释放。根据公告，公司在2024年对商誉、应收款项和存货等资产计提减值准备共计4.68亿元，几乎吞掉了全部利润空间。这些减值多为前期业务遗留问题所致，集中反映在本期，对整体盈利能力造成了显著冲击。
但更值得警惕的是，是主营业务本身的下行趋势仍在延续，尤其是出口板块压力持续加剧。2024年，跨境通出口业务营收为3.57亿元，同比下降22.59%，这已是其连续第四年下滑。
其中，曾被视为出海代表项目的 ZAFUL 更是失速明显。2024年，ZAFUL营收同比骤降近八成至3573.91万元，用户活跃度、SKU数量等核心指标同步收缩，几乎丧失了作为增长引擎的能力。
相比之下，占比超九成的进口业务虽维持在较大体量，但增速放缓、利润有限，难以扭转整体经营颓势。
内有减值冲击，外无业绩支撑。跨境通正深陷“内伤未愈，外力不继”的双重困局。
值得一提的是，除了经营承压，截至2024年底，跨境通还面临巨额法律诉讼风险。财报显示，截至2024年底，跨境通未决诉讼金额合计达7.96亿元，其中作为被告的金额近2亿元。一旦败诉，资金链将承压。与此同时，自2023年启动预重整程序以来，相关进展迟滞、法院尚未裁定受理，公司重整命运依旧悬而未决。
潮水退去，才知道谁是真正赤裸而行。跨境通是否还有翻盘的可能，要看它能不能在接下来的低潮期里稳住自己。
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武汉中院：驳回武大图书馆事件女生上诉 【武汉中院作出二审判决：驳回杨某媛的上诉，维持原判】9月20日，武汉市中级人民法院官网发布情况通报： 湖北省武汉经济技术开发区人民法院对杨某媛诉肖某瑫性骚扰损害责任纠纷一案，于2025年7月25日作出一审判决：驳回杨某媛的全部诉讼请求
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