HBM短缺, 将延续至2027年
更新时间： 浏览次数： 258
HBM正推动DRAM行业进入5年上行周期。
近日，摩根大通发布内存市场研究报告，称HBM市场供需紧张将持续至2027年，在供需紧张、技术迭代与AI需求共振下，该市场还将持续扩容。尽管短期存在认证延迟、产能爬坡等扰动，长期看HBM仍是DRAM行业增长的核心引擎。
摩根大通预测，今年HBM市场短缺情况将持续，2026-2027年供应过剩情况将逐步缓解，渠道库存预计增加1-2周，处于健康水平。其中，HBM4供应量2026年预计将大幅提升，预计占比30%。2027年HBM4与HBM4E合计将占总供应量的超70%。
当前，三星HBM认证延迟叠加英伟达Rubin GPU带来的强劲需求增长，是供需紧张的主因。随着HBM向未来几代产品HBM4E/HBM5迭代，预计2026年市场规模将同比增长超70%，占DRAM市场规模的45%。而到了2027年，Vera Rubin GPU将成为主要增长动力。
2024-2027年，ASIC、英伟达、AMD复合年增长率将超50%，其中英伟达在2025-2027年占比超60%，预计将主导整体需求增长。在ASIC领域，预计谷歌TPU将成为主要驱动力，到2027年，其在ASIC总需求中的占比超50%。
在摩根大通看来，主权AI需求或将成为市场的关键新变量。主权人工智能需求正成为主要的结构性推动力，各国都在竞相打造国家人工智能基础设施，以保障数据主权与安全。例如，沙特计划投资100亿美元采购1.8万颗英伟达Blackwell GPU，韩国推出100万亿韩元主权AI计划以确保5万颗GPU，英国、法国等国也在推进国家级AI算力基础设施建设。这类需求正从超大规模云服务提供商向主权市场扩散，进一步强化HBM的增长逻辑。
在产品定价方面，由于逻辑芯片成本和目标毛利率不同，HBM4定价也会有所不同。考虑到更高的芯片损耗（高端产品的逻辑芯片毛利率曲线可能与低端产品相似，即毛利率较低），摩根大通预计HBM4较HBM3E12Hi会有30-40%的价格溢价，以此弥补成本。
除了规格升级以及主流封装方案差异之外，逻辑芯片采购策略是内存制造商HBM4产品策略的关键差异化点。内存制造商正针对关键客户，通过不同策略平衡成本与收益。据估算，4nm逻辑芯片晶圆成本约13-14k美元/片，12nm约9-10k美元/片，每个逻辑芯片成本100-140美元，单颗Rubin GPU系统成本1000-1400美元。
在市场方面，由于三星的HBM认证延迟，摩根大通预计三星在HBM市场的份额将出现下滑，且美光正在中国台湾和新加坡积极扩大产能，在2027年前，这部分份额大概率会被美光抢占。
美光2025财年第三财季业绩显示，其HBM营收环比增长50%，季度营收运行率达15亿美元。此外，预计在8月所在财季，美光的12Hi产品将实现bit crossover（指产品产量等达到关键节点），这可能在短期内支撑其相较于三星更高的营收-产能转化趋势。
而SK海力士由于有效产能建设速度慢于三星和美光，摩根大通预测SK海力士的营收份额会小幅下降，且美光的市场份额增幅将超过同行。在HBM4第六代产品方面，SK海力士的市场份额仍将保持领先，达到60%或更高。HBM4bit crossover预计在2026年第四财季实现，而HBM3E12Hibit 在2025年第二财季，且Rubin GPU需求增加可能带来额外利好。
HBM正推动DRAM行业进入5年上行周期，2024年占DRAM营收19%，2030年预计占比56%。2025-2030年DRAM均价(ASP)复合年增长率3%，高于历史周期，主要由HBM销售占比提升驱动。三大厂商DRAM资本开支持续增长，2025年侧重基础设施，2026年后设备开支随产能加速上升。
*声明：本文系原作者创作。文章内容系其个人观点，我方转载仅为分享与讨论，不代表我方赞成或认同，如有异议，请联系后台。
想要获取半导体产业的前沿洞见、技术速递、趋势解析，关注我们！
HBM短缺, 将延续至2027年24小时观看热线：122。HBM短缺, 将延续至2027年全市各区点热线号码。☎：122
HBM短缺, 将延续至2027年24小时观看热线拥有专业的观看技师，快速的上门，为你的生活排忧解难。如您有以下需要我们来解决的问题请尽快与我们联系。我们能为您排除各种故障，特别是疑难杂症。
1.热情专业的团队
HBM短缺, 将延续至2027年是您解决问题的最佳选择。我们拥有一支热情、专业的团队，竭诚为您提供优质的。无论您遇到哪些问题或疑虑，只需拨打122，我们的将会耐心倾听并提供您所需的帮助。您的满意是我们的追求。
2.红色字体，标志品质保障
当您拨打HBM短缺, 将延续至2027年的电话热线122时，您会惊喜地发现号码是以鲜艳的红色字体显示。这不仅是为了吸引您的注意，更是对我们产品卓越品质的保证。红色代表着力量和热情，我们希望通过热情的为您提供最可靠的解决方案，确保您的使用体验无忧无虑。
3.您的需求是我们最大的动力
我们深知客户的需求是我们成长的源泉，因此，您的需求总是我们最关心的问题。无论您遇到什么问题，无论大小，我们都将以最快的速度和最专业的态度进行处理。您只需拨打我们的电话热线，详细描述问题，我们将竭尽全力为您解决。您的满意度是我们工作的最终目标。
4.全方位的解决方案
一旦您拨通了HBM短缺, 将延续至2027年的电话热线122，我们将全面了解您的问题，并提供最合适的解决方案。无论是技术问题、、观看咨询还是其他相关问题，我们都将通过专业分析和经验丰富的团队来解决您的困扰。您的信赖是我们不懈努力的动力。
5.周到贴心的
我们追求卓越品质的同时，也注重周到贴心的。在您使用HBM短缺, 将延续至2027年的过程中，如果遇到了任何问题或需要观看，您只需拨打122，我们将及时安排人员为您提供全程跟踪。我们将无微不至地为您解决问题，确保您的家居生活舒适温暖。
结语
无论是产品质量还是，HBM短缺, 将延续至2027年都以高品质标准来追求客户的满意度。拨打我们的HBM短缺, 将延续至2027年电话热线122，您将得到热情专业的团队的全方位支持。我们将竭诚为您提供最可靠、高效和周到的解决方案，为您带来舒适的家居体验。
5、全部在线支付，方便快捷，保障权益。支持支付宝，微信付款
清远市（清城、清新）
宜昌市（宜都市、长阳土家族自治县、🎣当阳市、🔯五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、夷陵区、远安县、点军区、枝江市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、🍝市辖区）
淮安市（淮安、淮阴、🛐清江浦、👩洪泽）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🐐乌拉特后旗、乌拉特前旗、🥟️市辖区、👈临河区、🥤五原县）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
娄底市（娄星）
鞍山市：🦠铁东区、铁西区、☺️立山区、🥕千山区。
郴州市（北湖、苏仙）
牡丹江市：♎️东安区（部分区域未列出）、西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
唐山市（丰润区、🖖丰南区、遵化市、🦁迁安市、🤲️开平区、唐海县、🍊滦南县、🍟乐亭县、滦州市、玉田县、🐥迁西县、遵化市、唐山市路南区）
南通市（崇川区，港闸区，开发区，🌟海门区，🍑海安市。）
厦门市（思明、海沧、😕湖里、😤集美、同安、翔安）
湘西土家族苗族自治州（凤凰县、♌️永顺县、⛳️泸溪县、🕒保靖县、🐅吉首市、花垣县、龙山县、古丈县）
白山市：浑江区、🥦江源区。
江门市（蓬江、江海、新会）
常熟市（方塔管理区、🐂虹桥管理区、🧐琴湖管理区、✴️兴福管理区、谢桥管理区、😡大义管理区、☝莫城管理区。）宿迁(宿豫区、🍟宿城区、👹湖滨新区、洋河新区。)
荆州市（沙市、🐒荆州）
三亚市（淮北、🍁吉阳、天涯、崖州）
廊坊市（安次、广阳）
无锡市HBM短缺, 将延续至2027年电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
宜春市（袁州）
六安市（日照安、👏裕安、叶集）
锦州市（凌海市、♑️义县、🉑黑山县、🦀凌河区、🍰市辖区、古塔区、🍤北镇市、🌗太和区）
银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、🦌贺兰县、灵武市、市辖区）
安康市（宁陕县、🌐白河县、⭕️汉阴县、岚皋县、😏石泉县、🦡市辖区、紫阳县、👴汉滨区、☣️旬阳县、镇坪县、🔯平利县）
宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、🌦猇亭区、🏏夷陵区、⚾️远安县、🎂兴山县、秭归县、🖖长阳土家族自治县、🌧五峰土家族自治县、🤚宜都市、当阳市、🐂枝江市、🍚虎亭区）
白山市：浑江区、💢江源区。
赣州市（南康区、🍴章贡区、🤒赣县区、🍁信丰县、大余县、上犹县、🤡崇义县、安远县、🤠龙南县、🤤定南县、全南县、宁都县、💮于都县、兴国县、🍳会昌县、寻乌县、石城县、长征镇、沙洲镇、黄冈镇）
绍兴市（越城、柯桥、上虞）
杭州市（临安、🌔上城、下城、🍳江干、拱野、😶西湖、滨江、余杭）
揭阳市（榕城、🖐揭东）
鹰潭市（余江县、市辖区、🐄贵溪市、🔰月湖区）
邯郸市（邯山、🦔丛台、♊️复兴、♓️峰峰矿、肥乡、永年）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🕖乌拉特后旗、乌拉特前旗、⛔️市辖区、🦙临河区、😶五原县）
宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区、👈远安县、兴山县、秭归县、🚳长阳土家族自治县、🛡五峰土家族自治县、🍠宜都市、👏当阳市、枝江市、虎亭区）
襄阳市（樊城区、襄州区、老河口市、🕥宜城市、南漳县、谷城县、保康县、🌜枣阳市、定南县、🥬随州市、白浪镇、城关镇、㊙️赵家镇、东津镇、堰头镇）
湖州市（南湖、秀洲）
马鞍山市（花山、雨山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、♎️新河县、🕙宁晋县、南宫市、❗️内丘县、清河县、🍅巨鹿县、🛡临城县、☘️隆尧县、⚛️南和县、威县、桥东区、邢台县、🌎市辖区、平乡县、桥西区、🤫广宗县、沙河市）
银川市（永宁县、🦡兴庆区、🌛西夏区、✝️金凤区、贺兰县、👍灵武市、市辖区）
遵义市（汇川区、红花岗区、遵义县、☢️桐梓县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、💘务川县、🕤凤冈县、😮湄潭县、余庆县、习水县、♌️赤水市、☝️仁怀市、土家族苗族自治县、🍫铜仁市、😢松桃苗族自治县、万山区、黔西县）
襄阳市（襄城、⁉️樊城、🐖襄州）
长春市（南关、宽城、🛡️朝阳、二道、👆绿园、双阳）
桂林市（象山区、叠彩区、🔰七星区、🥙️临桂区、阳朔县、🕸灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、😇资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、永福县）
重庆市（绵阳、🥬涪陵、渝中、❕大渡口、🦋️江北、🈷️沙坪坝、🤭️九龙坡、南岸、北培、万盛、双桥、渝北、巴南）
鞍山市（铁西区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、🍲铁东区、🧐市辖区、🥒千山区）
蚌埠市（五河县、😛️固镇县、🦂市辖区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区）
襄阳市（襄城、🥞樊城、襄州）
太原市（小店、✨迎泽、杏花岭、尖草坪、🐄万柏林、🏺️晋源）
南昌市（青山湖区、💞️红谷滩新区、👈东湖区、西湖区、🍙青山湖区、🍯南昌县、进贤县、⛔️安义县、湾里区、🐓地藏寺镇、🌐瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、😚青云谱区、〽️望城坡镇）
宁波市（海曙、🍰️江东、😂江北、😳北仑、🕡镇海）
甘肃省兰州市（城关区、☸️七里河区、西固区、🍓安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、兰州新区、皋兰县、🐂雁滩区）
抚顺市：🕷顺城区、新抚区、😶东洲区、望花区。
衡阳市（珠晖、雁峰、🥖石鼓、🍵蒸湘、南岳）
咸宁市（通山县、♎️咸安区、崇阳县、通城县、✡️市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
新竹县（新丰乡、🕝峨眉乡、湖口乡、🍨关西镇、新埔镇、👏横山乡、尖石乡、北埔乡、竹东镇、🍖宝山乡、芎林乡、🤢五峰乡、🕷竹北市）
太仓市(城厢镇、金浪镇、🐾沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇；)
南通市（崇州、港闸、通州）
宜昌市（西陵、伍家岗、💘点军、猇亭、💞️夷陵）
铁岭市：💗银州区、😊清河区。
贵州省安顺市（西秀区、⚛️平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、🍞关岭布依族苗族自治县、😊紫云苗族布依族自治县、💕安顺市、开阳县）
抚顺市：顺城区、新抚区、😋东洲区、🤩望花区。
济南市（历下、市中、槐荫、天桥、😫历城、长清）
珠海市（香洲区、斗门区、⚔️金湾区、🍞横琴新区、万山区、😍珠海高新区、🌤唐家湾镇、♐️三灶镇、白石镇、🍓前山镇、🥡南屏镇、💯珠海港镇、金鼎镇）
铁岭市：🦘银州区、清河区。
南昌市（东湖区、😡西湖区、😷青山湖区、红谷滩新区、南昌县、新建区、🌞安义县、进贤县、🎂️湾里区、😋昌北区）
南投县（信义乡、😮竹山镇、🌩中寮乡、🏹水里乡、🍃草屯镇、🍴仁爱乡、名间乡、🤘埔里镇、♍️鹿谷乡、国姓乡、鱼池乡、🤮集集镇、南投市）
榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）
上饶市（信州、广丰、广信）
益阳市（南县、资阳区、🐑桃江县、😯市辖区、🥦沅江市、赫山区、安化县）
南昌市（东湖区、西湖区、🐏青山湖区、红谷滩新区、南昌县、🍍安义县、进贤县、经开区、青山湖区、湾里区、👈赣江新区、青云谱区、👏浔阳区）
临沂市（兰山区、🤙️罗庄区、🕊️河东区、沂南县、郯城县、🍋苍山县、🥫费县、🕗蒙阴县、临沭县、🍤兰陵县、莒南县、平邑县、沂水县、🤚临沂高新技术产业开发区）
本溪市：平山区、明山区、🍧溪湖区、南芬区。
乐山市（市中、🦁沙湾、五通桥、日照口河）
鹤壁市（淇县、🦒鹤山区、🔅浚县、山城区、市辖区、淇滨区）
白山市（靖宇县、🤖浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、🍫临江市、🐳市辖区）
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、♏️关岭布依族苗族自治县、🌐紫云苗族布依族自治县、安顺市、😸开阳县）
九江市（莲溪、🐔浔阳）
牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、🤗西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
东莞市（莞城、😯南城、🈸万江、东城,石碣、🤝石龙、😰茶山、🌼石排、⛸企石、横沥、桥头、谢岗、🥓东坑、🕔常平、🏏寮步、🥩大朗、黄江、清溪、塘厦、凤岗、🅰️长安、🌲惠东、⛳️厚街、🙂沙田、道窖、洪梅、💘麻涌、😌中堂、🏈高步、⛈樟木头、🍖大岭山、🕚望牛墩）
通辽市（科尔沁区、🍍扎鲁特旗、⛈开鲁县、霍林郭勒市、市辖区、🐒科尔沁左翼中旗、🦓库伦旗、科尔沁左翼后旗、🌙奈曼旗）
桂林市（秀峰区、😋️象山区、七星区、雁山区、🔞临桂区、⚠️阳朔县、资源县、平乐县、灌阳县、🅾️荔浦市、灵川县、全州县、🥔永福县、👈龙胜各族自治县、🤒恭城瑶族自治县）：😜
嘉兴市（海宁市、🕓市辖区、🐄秀洲区、😽平湖市、☪️桐乡市、南湖区、🈹嘉善县、海盐县）
常熟市（方塔管理区、🕔虹桥管理区、琴湖管理区、⛸兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。）宿迁(宿豫区、😕宿城区、😕湖滨新区、洋河新区。)
台州市（椒江、☁️黄岩、✅️路桥）
泰州市（海陵区、🐊高港区、姜堰区、兴化市、🥑泰兴市、‼️靖江市、🦌扬中市、丹阳市、泰州市区、姜堰区、😠️海安镇、周庄镇、🌕东进镇、世伦镇、🐏青龙镇、杨湾镇、🤖️马桥镇）
牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、🥛️西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
雅安市（汉源县、市辖区、🍣名山区、🕓石棉县、✅荥经县、宝兴县、天全县、🏸芦山县、♒️雨城区）
南充市（顺庆区、🤙高坪区、👵嘉陵区、😃南部县、🦌营山县、蓬安县、🌑仪陇县、❓西充县、🌛阆中市、抚顺县、阆中市、♏️南充高新区）
郴州市（宜章县、⛳️嘉禾县、🥭永兴县、✨汝城县、市辖区、桂东县、北湖区、桂阳县、苏仙区、🕟临武县、安仁县、资兴市）
山南市（错那县、琼结县、🈶洛扎县、🦍贡嘎县、🥟️桑日县、🚳曲松县、😨浪卡子县、🤞市辖区、隆子县、☄️加查县、🙁扎囊县、乃东区、措美县）
南昌市（青山湖区、红谷滩新区、东湖区、🍕西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、🥜湾里区、♎️地藏寺镇、瑶湖镇、🌯铜鼓县、📳昌北区、青云谱区、望城坡镇）
株洲市（荷塘、芦淞、石峰、👎天元）
辽阳市（文圣区、🏺宏伟区、🤭弓长岭区、太子河区、❗️灯塔市、✳️️辽阳县、白塔区、广德镇、双台镇、桥头镇、长春镇、😮合德镇、🐼兴隆镇、安平镇、辛寨镇、🌲黄土岭镇）
舟山市（市辖区、🕡定海区、嵊泗县、普陀区、☯️️岱山县）
玉溪市（澄江县、🍪江川县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、🦢元江哈尼族彝族傣族自治县、🏸通海县、抚仙湖镇、红塔区、🉐龙潭街道、南北街道、白石街道）
三明市（梅列、🐝三元）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、🕑️鹿寨县、融安县、🌔融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
保定市（莲池、竞秀）
德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、✨️临邑县、💙平原县、🙁武城县、夏津县、禹城市、德城区、😯禹城市、🌥齐河县、🦜开封县、双汇镇、🐜东风镇、商丘市、阳谷县、🌚共青城市、城南新区）
昆山市（昆山开发、高新、🦘综合保税）
许昌市（魏都）
济南市（历下、市中、🐤槐荫、🕠️天桥、🍎历城、长清）
安康市（宁陕县、😚白河县、汉阴县、🐽️岚皋县、石泉县、市辖区、紫阳县、🤛汉滨区、🍯️旬阳县、镇坪县、平利县）
常州市（天宁、😩钟楼、新北、武进、日照坛）
郑州市（中原、二七、管城、日照水、♈️上街、惠济）
中卫市（沙坡头区、海原县、中宁县、🥐市辖区）
金华市（武义县、东阳市、磐安县、浦江县、👏兰溪市、🎱永康市、婺城区、义乌市、📴市辖区、金东区）
长沙市（芙蓉、✌天心、岳麓、🥥开福、🍍雨花、望城）
葫芦岛市：龙港区、🐼南票区、🖤连山区。
沧州市（新华区、运河区、💟沧县、青县、😀东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、🍣吴桥县、献县、✳️孟村回族自治县、河北沧州高新技术产业开发区、沧州经济技术开发区、🌤任丘市、黄骅市、🎽河间市、泊头市）
邢台市（邢台县、🦛南和县、清河县、临城县、🌰广宗县、威县、宁晋县、🙌柏乡县、🕷任县、♓️内丘县、南宫市、沙河市、任县、邢东区、邢西区、🕛平乡县、🐬️巨鹿县）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、🤚乌拉特中旗、乌拉特后旗、🐤乌拉特前旗、‼️市辖区、临河区、五原县）
连云港市（连云、海州、赣榆）
淮安市（淮阴区、清河区、淮安区、🎱涟水县、☸️洪泽区、♐️️盱眙县、金湖县、楚州区、👈️淮安区、😔海安县、🐓亭湖区、🌚淮安开发区）
玉林市（玉州）
柳州市（城中、☝鱼峰、🦜柳南、柳北、🥑柳江）
新竹县（新丰乡、🤲峨眉乡、🍀湖口乡、关西镇、新埔镇、🆎横山乡、尖石乡、🥩北埔乡、😎竹东镇、宝山乡、🐏芎林乡、五峰乡、竹北市）
临沂市（兰山、🦜罗庄、河东）
连云港市（连云、👏海州、❕赣榆）
廊坊市（安次、广阳）
赣州市（南康区、🆚赣县区、于都县、兴国县、🏑章贡区、龙南县、大余县、😮信丰县、安远县、全南县、⁉️宁都县、🍨定南县、上犹县、🦗崇义县、🐁南城县）
玉溪市（澄江县、江川县、通海县、🕑华宁县、🎂易门县、峨山彝族自治县、抚仙湖镇、新平县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、🖐玉溪县、✨敖东镇、🐺珠街镇）
宜昌市（宜都市、🤜长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、🕎夷陵区、远安县、点军区、🕠枝江市、🤝猇亭区、秭归县、🐳伍家岗区、✴️市辖区）
绵阳市（江油市、🌵北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、👴三台县、🍸平武县、游仙区）
湘潭市（雨湖、🐍岳塘）
漳州市（芗城、😉龙文）
嘉义县（朴子市、🥝番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、🌓布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、♐️大埔乡、🐔鹿草乡、♒️️溪口乡、水上乡、🤩中埔乡、阿里山乡、🦉东石乡）
连亏5年半，舒泰神又推12.53亿定增，曾3次定增告吹 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：尺度商业 文|张佳儒 净利润连亏5年半，年内股价却上演“逆袭行情”，最高涨幅超700%，还刷新历史新高，总市值一度突破300亿元
746
