突发!降息200个基点
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转自:中国基金报
[导读]俄罗斯央行宣布降息200个基点至18%
中国基金报记者晨曦
俄罗斯央行最新宣布,降息200个基点!
7月25日,俄罗斯央行宣布降息200个基点至18%,符合市场预期。据悉,这是俄罗斯央行自今年6月以来第二次下调关键利率。
与此同时,俄罗斯央行下调至2025年底前对关键利率的预期区间,从19.5%~21.5%下调至18.8%~19.6%;2026年下调至12%~13%。
俄罗斯央行行长埃莉维拉·纳比乌林娜在7月25日董事会会议后发表的声明显示,当前通胀压力正在以快于预期的速度下降,国内需求增长放缓,经济正回归平衡增长轨道。第二季度季节性调整后的价格环比年化增长率已从第一季度的8.2%降至4.8%,核心通胀也从8.8%降至4.5%。
俄罗斯央行预计,2025年通胀将降至6.0%~7.0%,并在2026年回到4.0%的目标水平。尽管通胀下行趋势初现,但长期通胀预期依然高企,这可能会阻碍通胀更可持续的放缓。近期劳动力市场紧张程度有所缓解,报告用工短缺的企业数量减少,但用工短缺仍是通胀潜在风险。
外部环境方面,声明称,相较于4月,其将2025年和2026年俄罗斯原油价格预测下调至每桶55美元。主要经济体间的贸易摩擦将压制外部需求,而OPEC+石油增产将增加供给。在此背景下,俄央行也小幅下调了未来两年的出口和经常账户盈余预测。
汇率方面,声明指出,卢布汇率不仅受国际收支经常账户资金流动影响,还与资本账户相关。由于利率处于高位,相较于外币资产,卢布资产对俄罗斯居民和企业的吸引力仍存。叠加进口需求温和,尽管出口略有下降,卢布汇率仍保持稳定。
声明提到,货币政策已扭转了通胀上行趋势,物价开始回落。因此,为确保2026年通胀可持续回落至4%并稳定在该水平附近,货币政策需在必要时保持紧缩。
此次俄罗斯央行降息200个基点,符合市场预期。此前机构对经济学家的调查显示,预计俄罗斯央行政策制定者将在周五会议上连续第二次降息。其中六成受访者预计将降息200个基点至18%,一位分析师预期更大幅度降息,另有三位预测降幅在100~150个基点之间。
在俄乌冲突持续的背景下,此次利率决议将为下半年政策定调。莫斯科Finam投资公司经济学家OlgaBelenkaya指出:“俄罗斯央行必须对通胀显著放缓作出反应。否则实际利率上升可能导致经济过度降温,加剧企业财务压力。”
今年6月,俄罗斯央行自2022年以来首次降息,下调100个基点。彼时政策制定者警告称,脆弱的通胀下行趋势可能会令宽松周期暂缓,甚至出现逆转。而近期的宏观经济数据显示此前的担忧并未成为现实。6月价格涨幅已放缓至接近4%,与央行设定的年通胀目标一致。
俄罗斯商业银行首席分析师米哈伊尔·瓦西里耶夫表示,基于对年底通胀率的预测及央行对今年通胀走势的判断,预期俄罗斯央行将在每次政策会议上以100~200个基点的幅度逐步下调基准利率,目标在年底前降至14%。该行预测俄罗斯央行将在9月12日的下次会议上再次下调基准利率100~200个基点,至16%~17%区间。
校对:王玥
制作:舰长
审核:木鱼

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